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今年3季度沪深IPO受理的独苗,或将是同业竞争的最大尺度

admin9个月前 (10-17)新闻1155

新芯股份报的是科创板,这个企业我知道要搞IPO,但是远远超过我的预期。我之前听说武汉市把长控集团里面做存储芯片的一块资产,拆出来上市,但是没想到这么快就申报了,应该指的就是这个企业。

一、业绩情况

我们来看一下业绩,收入30多个亿,上科创板妥妥的;利润的话,2021年、2022年有六七个亿,2023年的话下降了接近一半,3.73亿,2024年应该在持续下滑。

只能说是符合行业状况,因为2021年和2022年是一个缺芯的状态,芯片涨价很厉害,业绩就爆发了;到2023年过后,芯片价格大幅回落,全行业业绩都在下滑,这个公司业绩也是在下滑。

2024年1-3月为什么还进一步下滑,因为芯片行业,是在2024年开始有所回升,这个企业从季报来看是进一步下滑,是不是周期性比较强,我也不太清楚。

二、股权情况

我们来看看股权,控股股东是长控集团,看样子好像是湖北的当地国资控股,然后这些大的资本,包括大基金也是投了股,应该算是一个比较大的芯片企业。

三、业务情况

这是一个晶圆厂,是做存储芯片。只是不是做逼格最高的内存和闪存,他不是做这两类的。

长江存储应该是做的NAND Flash,肯定是不可能盈利的,这个产品逼格贼高,投入贼大。

这个公司做的是NOR Flash,两个都是永久性存储,不是易失性存储。只是说NAND Flash容量特别大,主要是用在比如说硬盘里面。NOR Flash是一种存储量很小的芯片,主要用来存储一些程序,比如说家电里面的一些小的,对数据连接要求很低的程序。

从这个格局来看,因为前几年大的晶圆厂基本上都放弃了这块业务,觉得这块业务规模不大,而且也比较卷了。目前主要是一些台湾企业在干这个事情。

所以说这家公司,首先还是跟长江存储一样,都是做存储的,只是说长江存储做的是NAND Flash,这家做的是NOR Flash,一个是大容量的,一个是小容量的,就这么一个区别。当然逼格上肯定差距就特别大了。

这是一个晶圆厂,主要收入是代工产品。当然这个公司有点特殊,他也做了一部分的自有品牌。

这个还是有所区别,像台积电这样的公司,是完全没有自己的品牌。他可能模式稍微有点像三星,主要是代工,但也有一些自己的品牌。

是一家晶圆厂,做的是NOR Flash,制程要求也不高,55nm。主要产品不一定是55nm,可能会更低一点。我看他NOR Flash是45nm到65nm,是属于非常成熟的制程。

当然正是因为是成熟制程,投入也不大,这就是他为什么能够盈利的一个原因。像长江存储,投入会特别大,就没法盈利。

我们看看这家公司的固定资产,就知道他投入是不大的。固定资产只有80多个亿,可见投入不是很大。所以说折旧也比较小,还能盈利。

我们看看客户,主要是给哪些企业做代工,全是保密的。反正应该主要就是国内,做NOR Flash的设计公司。

四、同业竞争情况

我来看看股权,他跟长江存储,还真的就是共同的股东控制的。

他能够上市的话,绝对是受到了很大的包容,因为确实还是一个同业竞争,他跟长江存储两个都是做芯片生产,而且两家都是做存储,只是在产品类别上有所区别。

长江存储做的是逼格更高,容量更大的NAND Flash,投入特别大。长江存储是国内做这个事情的独苗,肯定没盈利,目前没法上市。

然后发行人也是做了存储芯片,只是说做得逼格低点,容量很低的NOR Flash。

我感觉是以这种产品具体的类别,来区分是不是同业竞争,那真的是太被包容了。如果是一般的企业,肯定不行。就比如说一家企业既生产浓香型白酒,又生产酱香型白酒,你说他能够分拆出来,分开上市吗?我觉得肯定搞不了。

如果这个企业要是能上市,绝对是开创同业竞争最高的包容尺度。

五、芯片分类

有人问芯片大概分为几类,这个地方我给大家简单科普一下。

芯片最大的一个分类就是逻辑芯片,就是处理器芯片,用来做处理、控制。比如说CPU、GPU,这种控制芯片,都属于逻辑芯片。

然后第二大类是存储芯片,这也是很大的一个芯片的类别。

然后还包括功率芯片,用来处理电力的。

还有射频芯片,用来处理信号的。

大概就是这些类别,很复杂,你们要是完全没概念,我给你们讲好像意义也不大。

(转自:塘主聊上市)

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