来源：智通财经网

在美联储周三广泛预期的降息前夕，美元持续走软。根据美联储的降息幅度，美元可能会进一步走弱，也可能成为买入的机会。

以ICE美元指数为衡量标准，美元周一交易时接近年内最低点，约为100.77点，相较于4月份的106.26点大幅下滑。与日元相比，美元周一贬值至一年多来的最低点。

推动美元走低的主要原因是市场普遍认为美联储将在周三实施16年来最大幅度的降息。根据市场隐含的概率，周三美联储将降息50个基点的可能性超过50%。在《华尔街日报》评论员Greg Ip论证大幅降息的理由后，这一预期在周一上升至63%，而前纽约联邦储备银行行长Bill Dudley也表示他预期美联储将采取大幅降息。与此同时，降息25个基点的可能性从上周五的50%降至37%。

伦敦外汇风险管理和支付解决方案提供商Argentex的外汇分析主管Joe Tuckey表示，周三若美联储大幅降息50个基点，“可能会将美元推向新低”，而若降息25个基点，“可能不会引发太大的货币波动”。Tuckey在周一的邮件中指出，促使大幅降息的需求本质上表明对经济增长的担忧和未来经济困难。

美元走势与美国的增长前景、美联储设定的利率方向以及与全球其他国家的利率变化息息相关。美元相对于日元贬值的原因是市场广泛预期日本央行将在年底前再次加息。日本央行在7月份已经提高了借贷成本，并在3月份结束了负利率政策。日本央行将在周五，也就是美联储决定后的两天，宣布下一步的货币政策。

美联储此次降息幅度的不确定性正在增加，这是一个不寻常的发展，因为美联储官员一直致力于清晰沟通，并且美联储的两日会议将在周二开始。美联储已将利率保持在23年来的高位5.25%至5.5%超过一年。

交易员目前主要聚焦于两种思路。一种认为需要50个基点的降息，这是自2008年金融危机以来的首次大幅降息，目的是避免美国陷入衰退，防止随着通胀放缓，借贷成本变得过于紧缩；另一种观点认为大幅降息通常只用于紧急情况下，而目前美国经济依然稳健，因此降息25个基点的可能性更大，并让美联储能够以更渐进的方式行事。

包括Mark McCormick在内的道明银行策略团队指出：“美联储看起来准备开始降息，关键问题在于25个基点还是50个基点。”该团队表示，尽管点阵图和美联储的基调将主导事件前后的市场交易，在未来几周和几个月内，数据将比言辞更加重要。他们还补充道，美元目前“密切跟踪”美国的增长预期。

在道明银行的客户讨论中，话题主要围绕美联储开始降息后美元是否有进一步走软的空间，或这是一个买入的机会。该策略团队在周一的报告中写道：“我们倾向于认为未来几个月美元存在买入机会，美联储可能从25个基点开始，偏向谨慎行事。”此外，该团队认为美元的仓位现在已经较为清晰，并认为全球央行政策分化已经达到了极限。

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责任编辑：郝欣煜